2025年12月10日，美国纽约市，纽约证券交易所（NYSE）大厅内，屏幕上正在播放美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美联储利率决议公布后举行的新闻发布会。

南亚网视加德满都12月11日讯 据路透社报道，12月11日 在连续三次降息后，美联储11日释放可能暂停进一步下调利率的信号，使投资者对未来一年美国货币政策走向的预期更加复杂。持续偏高的通胀、政府停摆导致的数据延迟，以及美联储即将面临的领导层更迭，均令政策前景蒙上不确定性。

美联储当天以罕见的分歧投票通过了0.25个百分点的降息，将联邦基金利率区间降至3.50%—3.75%。声明指出，未来是否继续降息，将取决于就业市场及通胀走势能否提供更明确指引。

这一下调幅度低于市场预期。投资者普遍预计，美联储可能在2026年实施两次各0.25个百分点的降息，使利率降至3%左右，但美联储最新预测仅预计明年和2027年各降息一次。

根据最新点阵图，六名委员倾向今年不再降息，另有七名委员预计2026年不会进一步降息。

受政府长期停摆影响，美国10月、11月大量经济数据发布推迟，给政策制定和市场判断带来困难。美国将于明年迎来中期选举年，经济表现可能成为竞选焦点。特朗普总统已呼吁更大幅度的降息。

B Riley Wealth首席市场策略师霍根表示，未来一年“猜测美联储下一步动作将变得更加困难”。

微妙平衡下的政策分歧

通胀与劳动力市场趋势仍不明朗，美联储内部围绕双重使命的讨论明显加剧。

“这是非常微妙的平衡期。”西北互惠财富管理公司首席投资官舒特指出，“各种因素正在发生变化，未来六到九个月的走势仍难判断。”

Comerica银行首席经济学家亚当斯表示，由于数据滞后以及美联储主席鲍威尔任期将于明年5月届满，市场难以从前瞻指引中获取清晰信号。

被视为下一任主席热门人选的白宫经济顾问哈塞特称，尽管通胀走势可能带来更多变化，“进一步降息的空间仍然存在”。特朗普则称美联储当日的降息“幅度太小”。

标题为“政策制定者预期将利率引导至何处”的散点图

投资者情绪：谨慎面对“噪音”

部分市场人士认为，在不确定因素增多之际，坚持既定策略更加重要。

“从现在到明年底，你们会听到大量金融噪音。”F/m Investments首席投资官莫里斯表示。他认为，尽管经济增长可能超预期或通胀回升，但不足以促使美联储重新收紧货币政策。

鲍威尔则在发布会上表示，美联储下一步行动“可能不是加息”。

尽管利率路径存在更多不确定性，美股投资者情绪相对稳定。分析人士指出，持续降息并非总是利好信号，若降息源于经济走弱，市场反而可能承压。

MAI Capital Management首席市场策略师格里桑蒂表示：“我不希望2026年继续降息，那将意味着经济正在恶化。我更愿意看到经济保持稳健而无需进一步放松政策。”