南亚网视加德满都11月15日讯（作者 比贾伊拉杰·卡纳尔）这几年，一种叫SIP的系统化投资计划在尼泊尔年轻投资者当中越来越有人气。对于没有精力、也缺乏经验直接去股市里“下水”的人来说，每月固定拿出一笔钱投入共同基金，等于绕个弯子参与股市，门槛低、操作也简单。

可热潮过后，抱怨声渐渐多了起来。回报太低，成了不少人的心结，有些人干脆不投了。

“把钱扔进SIP，就像埋到地里等它自己长出来。”加德满都的普通投资者布佩什·蒂米尔西纳前不久在社交媒体上写道，“一年只有5%到6%的收益，这样的计划还有什么意义？”

批评的声音一天比一天响。一位管理此类计划的基金经理透露，德赛节前，主动联系他们要求停止定投的投资者明显增多。“我们把这些计划到底怎么运作讲清楚之后，一部分人被劝住了，另一些人还是坚持关掉了账户。”

SIP到底是什么

简单说，SIP是开放式共同基金提供的一种“定期买入”机制：投资者按约定，通常每月一次，持续购买该基金的份额。这类计划不在尼泊尔证券交易所（Nepse）挂牌，因此不进入二级市场交易，买卖要通过管理计划的投资银行柜台办理，或者下载其官网上的表格提交。

共同基金一般分两类：封闭式和开放式。封闭式在交易所上市，有固定到期日；开放式没有预定到期时间，可以多年持续申购赎回。SIP，本质上就是给开放式基金配的一个“按月扣款”的产品。

各家基金公司官网大多配有SIP计算器，投资者输入投资年限、每月投入金额、预期年化收益率，就能看到到期时的预估金额。

举个现成的例子：每月投1万卢比，坚持20年，本金总计240万卢比。若按年化12%推算，计算器会显示最终可得约999.1万卢比，其中759.1万卢比是“收益”。

正是这种数字，让不少人误以为钱放进去就能翻倍甚至翻几倍。但业内人士提醒，计算器给出的只是预估，不是承诺。实际能拿到多少，既看基金本身赚了多少，也看每个月买入时单位价格的高低——价格有涨有落，摊下来的成本自然不同。

换句话说，这类计划既不保证分红，也不保证回报。共同基金通过SIP募来的钱，大约75%至80%投向股市，股市就是它主要的收入来源。行情不如预期，收益跟着缩水，投资者的不满也就跟着上来了。

拿数据说话

目前尼泊尔共有14个开放式共同基金计划提供SIP服务。以NMB SIP为例：NMB资本推出NMB Saral Bachat基金至今已满五年，截至11月1日，从计划启动起就一直跟投的投资者，已连续缴纳61期月供。

每月投5000卢比、红利再投资，累计拿到3255份，每份平均成本9.17卢比，总投入30.5万卢比。基金当前每份净资产值（NAV）为10.48卢比，按这个价全部卖出可得348,515卢比，比本金多出14.26%。

不过，钱是分期一点点投进去的，不能拿总投入和现在的卖价简单一比就当作回报率。折算成年化，这一期的收益率是5.26%，有些情况下甚至比不上银行存款利息。

话又说回来，对没法自己下场炒股的人来说，SIP依然管用。它和定期存款不一样，不需要一开口就拿出10万卢比以上的大笔资金。

“这类计划本来就是用来汇集小钱的，也是给那些没时间、或者不方便自己盯盘交易的人准备的。”NMB资本首席执行官迪皮什·库马尔·瓦伊迪亚说。

他坦言，考虑到股市本身的风险，SIP的收益和大盘比确实算不上亮眼。即便是每月固定金额买一篮子追踪尼泊尔证券交易所指数的组合，过去五年的年化收益也只有6%左右。

瓦伊迪亚表示，市场低迷拉低了这些计划的资产净值，也压低了它们投资股市的回报，行情回暖之后，收益有望改善。

还有一个变量值得关注：现行政策已经允许这类计划投资海外市场，但这扇门至今没有打开。瓦伊迪亚认为，走出去有助于分散风险，也有望把收益提上去。